MILAN:Telecom Italia (TIM) förlorade sin fjärde vd på sex år i fredags efter att Luigi Gubitosi kastade in handduken, efter en sammandrabbning med toppinvesteraren Vivendi, en vecka efter ett uppköpsförslag på 12 miljarder dollar från den amerikanska fonden KKR.
Den tidigare telefonmonopolisten sa i ett uttalande att chefen för TIM Brasilien, Pietro Labriola, hade utsetts till general manager för att säkerställa att gruppen fortsatte att fungera smidigt, vilket bekräftar vad källor hade berättat för Reuters tidigare på fredagen.
Ordförande Salvatore Rossi, en före detta centralbankstjänsteman, tog på sig Gubitosis återstående befogenheter, inklusive övervakningen av TIM:s tillgångar som är viktiga för Italiens nationella säkerhet.
VD:n hade erbjudit sig att avsäga sig sitt ansvar på torsdagen och sa i ett brev att han inte ville stå i vägen för att styrelsen snabbt skulle överväga KKR:s tillvägagångssätt.
TIM sa att de hade inrättat en särskild kommitté ledd av Rossi för att studera erbjudandet med hjälp av rådgivare som det förberedde sig på att utse.
Källor hade sagt att styrelsen också skulle diskutera hotet mot intäkterna från ett avtal om fotbollsrättigheter som har misslyckats med att hjälpa intäkterna och har bidragit till två vinstvarningar.
TIM:s nedslående resultat har stärkt Vivendis hand i att knuffa ut Gubitosi som togs in av rivaliserande TIM-investerare Elliott 2018.
Gubitosi stannade kvar som styrelseledamot, vilket hindrade Labriola från att gå med i styrelsen och utnämndes till VD på fredagen, en roll som källor sa att han kan ta på sig i ett senare skede.
STALLNING
Gubitosi kritiserade i sitt brev till styrelsen styrelseledamöter för att ha stannat vid KKR:s erbjudande att tillfredsställa några aktieägare.
I uttalandet som TIM gav i slutet av ett sextimmars styrelsemöte nämndes inget om att ge KKR tillgång till TIM:s data för due diligence.
Gubitosi hade avvisat spekulationer om att han var nära KKR, som han först tog med sig förra året, och gjorde en affär på 1,8 miljarder euro som gav fonden en andel på 37,5 % i TIM:s så kallade last-mile-nätverk som nådde in i folks hem.
TIM:s styrelse granskade först på söndagen KKR:s icke-bindande förslag att ta det privat i en affär på 33 miljarder euro inklusive skuld.
Erbjudandet följde på en nedgradering av TIM:s skuld som förde den längre in på skräpeterritorium för en vecka sedan, vilket två källor sa hade påskyndat KKR:s beslut eftersom TIM riskerade att bryta mot banköverenskommelser.
Revisorer har tagit upp nya farhågor över avtalet på 1 miljard euro som Gubitosi ingick med DAZN för att streama Italiens högsta fotbollsmatcher, säger ytterligare två källor nära saken till Reuters.
En av källorna sa att en ytterligare nedgradering av TIM:s finansiella utsikter inte kan uteslutas, i vad som skulle vara ett nytt slag för innehavarna av dess skuld, som redan är lika med cirka fyra gånger TIM:s kärnvinst.
STRATEGISK TILLGÅNG
Mötet mellan Gubitosi och Vivendi är den senaste styrelsekrisen på TIM, som har haft tre vd:ar sedan 2015, då den franska mediegruppen började bygga upp sin andel på 24 %.
Uppköpserbjudandet för hela TIM kommer när Italien förbereder sig för att spendera 6,7 miljarder euro av Europeiska unionens återvinningsfond för att påskynda ultrasnabb bredbandsutbyggnad över hela landet.
TIM:s fasta nät, som regeringen är angelägen om att se uppgraderas till fiber, är Italiens främsta telekominfrastruktur och Rom har sagt att dess svar till KKR kommer att bero på planerna för nätet.
Rom har speciella befogenheter att blockera rörelser på strategiska företag som TIM, men premiärminister Mario Draghis ledare har hyllat KKR:s intresse som goda nyheter för Italien.
Källor har sagt att KKR, som rådfrågade regeringen innan de lade fram sitt erbjudande, planerar att bygga ut nätverket och ge den statliga investeraren CDP – för närvarande TIM:s näst största aktieägare – en ledande roll i att övervaka det. ($1 = 0,8874 euro)
(Ytterligare rapportering och skrivande av Valentina Za; Redigering av Susan Fenton, Elaine Hardcastle och Lisa Shumaker)
Läs alla de senaste nyheterna, de senaste nyheterna och coronavirusnyheterna här. Följ oss på Facebook, Twitter och Telegram.
